[本セミナーは募集を終了いたしました]

[事業コード] 141262
事業投資・撤退、M&Aのための事業価値評価
-資本コストの概念と価値評価の基本、「DCF法」による評価と留意点

開催日時・会場

2014年09月18日(木曜日) 10:00~17:00
企業研究会セミナールーム(東京・麹町)

受講対象

経営企画・海外事業・新規事業開発・事業管理(投資・撤退)部門等ご担当の方

講 師

太陽ASG有限責任監査法人 マネージング・ディレクター  竹埜 正文氏

プログラム

開催にあたって

   事業投資・撤退、国内外におけるM&A等、経営意思決定の各局面で定量的価値を計測する価値算定(バリュエーション)手法が用いられています。しかし、価値算定手法に絶対的なものは無いため、評価手法それぞれの特徴を理解し、状況や対象を考慮した上で最適な手法を適用する必要があります。また今日、企業の投資・撤退判断を企業の将来と方向性を決する重要な経営判断として資本市場が注視するなか、資本コストといった基本概念も踏まえた意思決定プロセスが求められます。
   本講座では、典型的手法のメリット・デメリットや評価のポイント等、先ずは事業価値評価の基本を平易に解説します。
   更には各経営判断において最も多く適用される「DCF法」については、基本的な計算手順・留意点から、そこで得られた数値(評価結果)をどう読み解くかまで、具体的な演習も交えながら理解を深めていただきます。

プログラム

〔1〕事業投資・撤退と価値算定(バリュエーション)
         1.バリュエーションの必要性
         2.株主・資本市場の視点
         3.投資・撤退基準と資本コスト
         4.買収価格の会計への影響
         5.最近の投資撤退事例 ~価値算定の観点から
         6.海外投資の判断

〔2〕投資判断の基本
         1.投資関連指標の比較
                (1)ROE・ROA(2)回収期間法(3)IRR・NPV(4)EVA
         2.資本コストとは何か
                (1)概念の整理(2)CAPMによる類推(3)加重平均資本コスト

〔3〕事業価値評価の基本
         1.典型的なバリュエーション手法の特徴 ―メリット・デメリット―
                (1)コスト・アプローチ    純資産方式
                (2)インカム・アプローチ   配当還元方式 / 収益還元方式(DCF法)
                (3)マーケット・アプローチ  比準方式 / 取引事例方式 / 市場株価方式
                (4)その他          税務方式
         2.バリュエーション手法の整理
         3.評価のポイントと留意点
         4.プレミアム・ディスカウント

〔4〕DCF法による評価と留意点
         1.基本手順
         2.計算手順
                (1)フリーキャッシュフロー(2)割引率(3)残価(4)企業価値・株主価値計算
         3.評価事例
         4.DCF法の留意点
         5.事業部門の評価の留意点
                (1)スタンドアローン問題と部門キャッシュフロー(2)割引率の推計

〔5〕演習
         【演習1】 DCF法を実際に使ってみる
         【演習2】 倍率法による検討

※「〔5〕演習」では電卓を使用しますので、セミナー当日ご持参ください。

※副教材として、講師著『数字の意味がキチンとわかる!株式価値評価入門』(中央経済社)を当日ご参加者に
   配付いたします。

受 講 料

会員:41,040円(本体 38,000円)/一般:46,440円(本体 43,000円)

※公開セミナーに関するお問い合わせやご質問は、「よくあるご質問(FAQ)」をご参照下さい。
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※最少催行人数に満たない場合には、開催を中止させて頂く場合がございます。
※お申込後のキャンセルは原則としてお受けしかねます。
   お申込者がご出席いただけない際は、代理の方のご出席をお願い申し上げます。

担 当

上島(TEL 03-5215-3516 )